8月14日国元期货铜锌日评

8月14日国元期货铜锌日评:昨日A股沪铝一度下挫,锡价昨日高开高走,沪铝在昨日高开高走,沪铅小幅上涨,沪锌跟随大涨。现货方面,节前补库提前到了9月,社会库存还在积累,但消费韧性较强,但镀锌库存连续四周下降,考虑到冶炼厂可能会有检修,消费整体还是偏弱的。目前的库存矛盾主要是铝的供应问题,以及当前贴水现货,现货利润较高,随着沪铝的下跌,进口的供应会减少,目前氧化铝持续性下跌,因此预计沪铝在高库存压力下将维持震荡走势,整体维持震荡格局。

从盘面上看,昨日伦铜跌1.05%,收报5720美元/吨,夜盘收跌0.34%。伦铝周五收盘下跌0.72%,报7937.5美元/吨,昨日大跌3%,创年内最大单日跌幅。美元上涨以及市场对美联储10月会议的预期偏空,提振了伦铜。上海现货锌报价在16350-16450元/吨,跌100元/吨,现货升水20元/吨-平水,锌锭报价平水-升水20元/吨,现货市场出货积极,市场货源不多,但贸易商抛货意愿偏强,供应料将维持偏紧,下游加工厂还有备货。当前伦铜库存已降至近三年来低位,短期下方空间有限。

从宏观面看,美元指数上行,国内经济基本面没有较大变化,且国家继续出台利好政策,国内宏观经济处于复苏阶段,宽松利好提振市场信心。国家层面发布一系列政策,刺激了市场做多情绪,预计国内股市或继续震荡上涨。锌价的基本面仍然偏弱,此外,氧化锌和锌价高的态势依然没有改善,虽然现货升水大幅下滑,但远期现货升水依然坚挺。现货方面,周五锌现货价格延续昨日弱势,市场出货情况一般,交投较清淡,但整体成交相对清淡。

从产业层面看,前期锌价走低导致冶炼厂减产意愿增强,但锌价持续上涨后下游需求仍相对低迷,环保政策对冶炼厂的影响减弱,锌价持续上涨后部分冶炼厂开始担忧减产。锌价上涨后部分冶炼厂限产意愿减弱,现货升水下降,贸易商买货意愿不足,下游消费较弱,预计锌价继续大幅下跌。现货升水逐步回落,但下游需求并不乐观,炼厂观望为主,整体交投一般,随着锌价逐步上涨,锌价仍有下跌空间。

技术面,从均线系统来看,沪锌主力 MACD 指标红柱较上一交易日缩短,多空双方均减仓离场。从均线系统来看,沪锌主力 MACD 指标金叉,下方绿色动能柱小幅扩大,短线走势趋于盘整。操作上,建议沪锌主力合约可背靠 16000 元/吨之下逢高空,止损参考 15 元/吨。不锈钢SS 合约今日高开震荡运行,夜盘报收 2182 元/吨,较上一交易日涨 1.45%,夜盘报收 2183 元/吨,较上一交易日跌 0.76%。

不锈钢库存继续下降,与昨日相比,总库存量 722 吨,较前一交易日减少 16 吨。无锡304 冷轧报价持稳,国营304 冷轧报价持稳,国营304 冷轧报价持稳,报价下调 20 元/吨,国营304 热轧持稳。