铜期货投资分析报告（期货铜行情分析）

铜期货投资分析报告(期货铜行情分析)

4月7日消息,美国商务部当地时间4月7日,美国商务部表示,美联储决定从6月1日开始将每月600亿美元的资产购买规模缩减300亿美元的美国国债和500亿美元抵押贷款支持证券。

此举意味着美联储将开始收紧资产购买计划,这可能会对铜价构成压力,因随着5月到期的美国抵押贷款支持证券的销售量开始回升,此举可能令全球需求增长受抑。

在4月3日全球铜精矿产量和精矿供应持续紧张的背景下,由于全球铜精矿库存持续下降,分析师表示,由于全球最大的铜矿生产商智利铜矿生产中断,全球最大的铜矿生产商智利Escondida铜矿的劳资合同从4月2日起不包括铜精矿的生产,该矿在4月、5月和6月的铜产量将受到影响。

中国现货市场铜消费相对活跃,在过去5年中,中国铜消费占全球铜消费的80%以上。但从短期来看,随着中国宏观经济复苏,人民币汇率持续走强,铜市场对铜价的信心会受到一定影响,因此,在前期市场较为热烈的铜价上涨中,市场对于铜价上涨预期比较强烈,但近期市场上的铜价表现较为平稳,显示市场有部分获利回吐的压力。

数据显示,4月我国未锻轧铜及铜材进口量总计314.6万吨,环比增长13.7%,同比增长14.1%。受进口减少影响,4月铜材出口量在19.8万吨,环比减少15.4%,同比减少8.6%,创下2010年以来新低。此外,据SMM调研,5月铜杆企业开工率为46.59%,环比下降1.98个百分点,同比下降1.54个百分点。在供应充裕的情况下,4月企业铜杆产量增幅趋缓。

从空调行业来看,数据显示,3月空调产量为76.13万台,同比增加3.33%,环比减少3.29%,同比下降51.27%;1-3月累计产量为189.66万台,同比增加9.34%。从经销商家反馈情况来看,4月空调排产环比降低19%,同比下降13.36%,销售情况较4月有所好转,显示空调排产计划较多。另外,据SMM调研,今年一季度汽车行业生产及库存均有所增加。

上周五沪铜主力合约1506围绕37000元/吨附近波动,尾盘收报37280元/吨,跌幅0.09%。本周库存继续下降,因当前市场依然处于去库存状态。

市场人士认为,近期冶炼厂利润较好,挺价意愿较强,同时因宏观经济复苏,市场对于铜价的信心会比较好。

沪铜本周主要逻辑如下:

第一,国内4月经济数据较好,其中,国内生产、库存环比均有所增加。同时,下游消费逐渐启动,终端企业处于旺季备货的状态。

第二,下游消费仍较乐观,并且随着环保压力的缓解,整体经济活动逐步活跃。

第三,当前我国经济结构继续优化,经济增长速度略有放缓,通胀水平有所回落。

第四,原料和成材库存保持下降,整体库存水平较低。

第五,从中游制造业来看,上游原材料端价格有所上升,影响制造业需求。

第六,市场情绪偏乐观,认为在企业盈利较好的情况下,贸易商和下游制造业企业存在备货意愿,但这种备货意愿并不强烈。

7月以来,外盘供应面没有发生太大变化,而我国经济复苏情况较好,沪铜价格震荡偏强。