动力煤期货指数今日行情（动力煤期货指数今日行情走势图）

动力煤期货指数今日行情(动力煤期货指数今日行情走势图)

基本面分析

1、中国经济下行压力加大

7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,低于上月0.5个百分点,结束连续3个月的下滑,且低于临界点。数据显示,6月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,比上月上升0.3个百分点,连续3个月回落。

分行业看,5月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,高于上月0.4个百分点,制造业扩张速度放缓,需求增速有所放缓,出厂价格指数(PPI)为52.0%,低于上月0.1个百分点,表明制造业运行持续受疫情影响。从分类指数看,生产指数为54.9%,比上月上升0.3个百分点,新订单指数为54.1%,比上月下降0.4个百分点,表明原材料库存指数下降明显,企业运行承压。

2、全球经济下行压力加大

由于各国央行的宽松政策和市场流动性充裕,全球经济复苏的势头在短期内仍会持续。就在上周,美联储褐皮书调查中,全球第一大经济体德国、英国、法国和意大利的就业人数均出现下滑,8月非农就业人数有所增加。

3、政策扰动较大

9月22日,央行发布金融稳定报告,指出当前市场对货币政策仍然保持谨慎,尽管近日的**金融稳定发展委员会专题会议再次强调,要坚持稳健的货币政策,坚持稳中求进,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。8月8日,国家发改委再度发文称,针对大宗商品价格持续上涨对企业生产经营的影响,国家发改委会同有关部门联合约谈了铁矿石等行业保供稳价相关工作,并提示,近期国家有关部门积极协调解决铁矿石保供稳价问题,已多次强调,煤炭价格过度上涨对企业生产经营带来不利影响,要求有效应对大宗商品价格过快上涨,抑制产业链供应链的顺畅传导。

从基本面上看,供给侧改革、环保限产、能耗双控、能耗双控等多项政策近期有所放松,但PPI对CPI的影响更大。从市场表现来看,自8月PPI-CPI剪刀差持续收窄,8月PPI同比增速回落至3.9%,创2008年以来最低水平,主要受国内生产持续下滑影响,猪肉价格大幅回落,煤炭开采、洗选和有色金属冶炼、化工、纺织、机械等行业产能利用率有所下降,8月制造业PMI录得53.5%,比上月下降0.4个百分点。市场分析认为,经济下行压力较大,同时近日国家针对房地产、制造业、“三条红线”和民营企业的PMI双双走低,引发市场担忧,市场避险情绪升温,大宗商品迎来阶段性反弹行情。

政策预期中短期对政策扰动影响有限,但经济扰动仍有可能通过官方会议传递至外部。在8月23日的国常会上,有关部门负责人表示,今年国内生产总值目标主要是保持稳定,避免一季度经济出现较大波动。要把稳增长放在更加突出的位置,扎实稳住经济,稳妥化解各种风险,确保人民群众健康幸福。同时,要强化市场预期引导,降低企业生产经营成本,引导市场主体树立风险中性理念,积极发展新能源、小微企业、科技创新,降低中小微企业融资成本。在大宗商品价格上涨阶段,引导企业用好用好用足价格工具,加强行业自律,防范经营风险。同时,在国内市场需求减弱、国际大宗商品价格上涨等多重扰动下,上半年国内工业品价格同比大幅上涨。