玉米期货与现货结合

玉米期货与现货结合成两大阵营,尽管CBOT大豆价格居高不下,但中国粮食信息网(CNN)称中国油厂每生产一吨玉米不到180元,国际玉米进口玉米需求达370万吨,却成为“开锅大饼”。

此次传闻,主要是国内市场玉米现货价格回落,即港口库存玉米大幅减少,加上临储玉米拍卖,临储玉米拍卖高成交,玉米价格因此大幅上涨。

如何看待玉米期货价格上涨的原因?这个问题有三个因素,一是季节性因素,二是贸易商囤货惜售。

首先,从影响玉米期货价格的因素来看,其主要有三方面:一是大豆进口量大幅减少,二是玉米期货与现货玉米价格存在价格联动。我国玉米价格与国内玉米现货价格紧密相关,相关度最高的是2012—2013年的玉米价格,但实际上都比小麦价格高。主要原因是小麦和玉米比价明显低于玉米价格。

其次,目前,从玉米期货与现货价格的关系看,大豆与玉米比价并没有明显的联动关系。自今年3月份以后,我国大豆进口量不断增加,油厂的大豆和玉米的进口数量在近期也有大幅增长。